对于一家上市企业来说，一季度最重要的事情是编写去年全年的财报和年度报告。
像今年的年度计划，早在去年三季度的时候就完成了整体框架。
顶层只会关注kpi指标，然后中层负责把年度计划里的kpi指标细化后把工作分配下去。
2026年是科创生物上市后的第六年，他们今年年初要发布的是2025年的年度报告。
也就是科创生物上市五年后的一份财报，对于一家企业来说，上市五年可以说逐渐从初创走向成熟。
但是科创生物的发展还没有看到脚步停滞的迹象。
因此股民以及各大投资机构都对科创生物2025年的年度财报很关注。
像科创生物这种巨鲸型的企业，能够带动整个板块的起落。
科创生物横跨了生物医药、半导体、新能源、消费电子等，华国核心科技所覆盖的板块。
就像当年宁德时代财报发布后，证明其在电池领域并没有想象中的护城河，股价闪崩甚至带崩整个板块一个道理。
如果科创生物的业绩不及预期，整个大盘都会面临被带崩的风险。
特别是上下游相关企业。
“即将发布的科创生物年报里，最值得关注的几个点在于，一个是科创未来已经被科创生物控股了，这一部分的收入将并入科创生物的收益中。
另外就是创新药管线的研发已经有五年时间，也到了该出成果的时候，重点关注年报里关于创新药这一块提到的内容。
今年会不会有创新药进入临床实验阶段。
另外就是下一代脑机连接技术的研发进展如何。
在现在形式下，整个智能手机行业下行趋势下，科创生物还要面临neuralink的直接竞争。
这一部分收入会萎缩，就看能不能有其他的收入来填补这一块的萎缩。”
“科创生物的市值一直是个迷，我一直好奇为什么宁德时代能够享受两百倍的pe，而科创生物只能享受五十左右的pe？
明明科创生物的护城河要比宁德时代更深，技术实力也更强。
哪怕是在宁德时代的锂电池技术上，他们也需要获得科创生物的授权。
最核心的石墨烯涂层制造设备，也掌握在科创生物手里。
为什么明明更有技术，更有实力的科创生物pe会比宁德时代更低。”
雪球上有人向段永平提问，作为常年混迹于雪球的大佬，他一直也想回答类似的问题。
顺便传播自己的投资理念。
因此看到后，段永平给出了自己的回答：
“因为科创生物享受的有点类似于京东方和tcl的估值，而宁德时代享受的是新能源的估值。”
同样电子行业的估值，即便在面板大卖的情况下，京东方的动态市盈率只有6左右，低的可怕。
“这里面的内在逻辑是对华国原创科研能力的不看好，或者说不够看好。
宁德时代之所以能够享受高pe估值，是因为电池制造行业的玩家只是华国、霓虹和高丽，也就是传统经济概念里的东亚三国。
而且华国的制造业优势依然存在，对前端科研的要求没那么高。
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